印度今(2024)年舉行總理大選，現任總理莫迪尋求第3個任期。選前民調及出口民調皆顯示莫迪帶領的人民黨以及其政黨聯盟將可從543席國會席次中取得350席至400席¹，然而6月選舉結果公布後，人民黨僅取得240席，席次未過半，市場擔憂政治不確定性加劇。人民黨席次雖未過半，但其政黨聯盟共取得293席，莫迪確定連任。國泰投顧預期印度股市短期將遭遇震盪，但基本面並未受到實質影響，股市仍具有上漲潛力。

印度股市短期震盪，長期具有上漲潛力

觀察過去選舉結果公布日前後印度股市的波動度，選舉結果公布日之前市場波動度提高，但隨著時間推移，波動度將陸續回歸選舉前的位階²。短期市場變動雖大，但長期將回歸正常。統計過去4次印度總理大選結果公布日後的印度股市表現，公布結果後短期平均表現震盪上漲，1年後平均上漲12.8%，隨著時間拉長，股市回歸基本面，選後2年及3年平均報酬達54.1%及64.1%³。

 

莫迪將展開其第3個任期，預計政策將可延續，股市動能亦有望維持

莫迪於2014年勝選並成為印度總理，在任期間推動印度製造、稅務改革、國家基礎建設等政策，帶領印度經濟快速成長，過去十年平均GDP成長率達6.3%⁴。股市也反應經濟的快速成長，莫迪在任期間，印度股市上漲204%⁵。隨著今年印度總理大選落幕，莫迪確定展開第3個任期，過去實施的政策將有望得到延續，市場預期2024年及2025年GDP成長率分別為6.8%及6.5%，企業獲利成長率則可分別達34.8%及14.5%，股市具有上漲潛力⁶。

 

搶先布局印度，參與印度經濟起飛，卡位莫迪的下一個五年

摩根士丹利印度股票基金⁷選股邏輯同時考慮公司個別因素及總體經濟環境，精選長期具有成長潛力的企業，主要布局印度金融類股，除了提供國家建設所需資金以外，更可受惠人民理財需求提升的趨勢。首域盈信印度次大陸基金⁸成立超過20年，13度獲得理柏台灣基金獎肯定⁹，主要布局金融及消費類股，看好人均所得提升帶來的結構性成長，例如汽車與冷氣。國泰投顧指出，兩檔基金皆可受惠莫迪政策題材，建議投資人可提早佈局，卡位印度在莫迪帶領下的下一個五年。

1資料來源：彭博，截至2024/6/3，國泰投顧整理。
2資料來源：JPM，截至2024/6/4。國泰投顧整理。過往績效並不保證未來報酬。
3資料來源：彭博，統計2004年至2019年共4次印度總理大選選舉結果公布後各期間報酬，以Sensex指數為依據。國泰投顧整理。過往績效並不保證未來報酬。
4資料來源：彭博，統計2014/1/1至2023/12/31之GDP各年度資料。國泰投顧整理。
5資料來源：彭博，截至2024/5/31，統計期間以莫迪上任當月底2014年5月31日收盤價開始計算，以MSCI印度指數不含息計算報酬。莫迪為現任印度總理。國泰投顧整理。過往績效並不保證未來報酬。
6資料來源：彭博，截至2024/6/7，2024及2025年皆為彭博預估資料，企業盈餘以MSCI印度指數為依據。
7資料來源：摩根士丹利投資管理，截至2024/4/30。
8資料來源：首源投資，截至2024/4/30。
9資料來源：理柏，截至2024/4。本基金獲理柏台灣基金獎的得獎組別為印度股票組；完整得獎紀錄請見國泰投顧官網https://www.cathayconsult.com.tw/award。

 

 

 

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